한 걸음씩 완주하기

투자의 역사는 반드시 되풀이된다. 정광우 지음 왜 투자의 역사는 반복되는가? (1) 첫째 인간의 행동입니다. 투자자들은 두려움과 탐욕 같은 감정에 의해 움직이며 이느 시장 거품과 붕괴로 이어집니다. ​ (2) 둘째, 경제가 순환하기 때문입니다. 경제 성장은 자로 잰듯 일정하게 우상향 하지 않습니다. 수많은 변수가 존재하기 때문이죠. 짧게 보면 재고 사이클, 좀 더 길게 보면 설비투자 사이클, 길게 보면 중대한 발명과 혁신에 따른 사이클 변화가 존재합니다. ​ (3) 셋째, 정부의 대응입니다. 경제가 침체에 빠지면 정부는 경제를 살려내기 위해 모든 노력을 쏟아붓습니다. ​ 그런데 조심해야 할 점이 있습니다. 역사가 반복되기는 하지만 완전히 동일하게 재현되진 않는다는 점입니다. 그리고 이점이 투자를 어렵게 ..

래리 윌리엄스 좋은 주식은 때가 있다. 결론: 10월에 매수하고 4월에 매도해라. 그리고 '2', '3'으로 끝나는 년도에 주식 매수해라. 5년 차, 7년 차 연도에 급격한 상승이 나올 확률이 높다. (미국 다우지수 기준 ^^..) -. 참고로 2002과 2022년과 같은 시장의 바닥은 20년에 한 번 오는데, 그 후에는 4~5년간 미국 주식의 수익률이 매우 양호하다. 게다가 미국 시장은 80년대 이후 5로 끝나는 해에 하락한 적이 단 한번도 없었다. 이것이 윌리엄스가 주식시장을 몇 년간 낙관적으로 보는 가장 큰 이유기도 하다. ​ -.그에 대한 나의 생각은 '2'나 '3'으로 끝나는 해에 엄청난 매수 지점이 나올 가능성이 높다는 것이다. 알고 보면 이렇게 단순하다. ​ -. 각 10년마다 평균적으로 주..

특정 기업에 투자를 하기 위해서는 해당 기업의 가치를 구해야합니다. 그중 여러 투자 구루들이 사용하는 방법인 DCF (Discounted Cash Flow Analysis, 할인현금 흐름분석)에 대해서 알아보겠습니다. 1. DCF (할인현금흐름분석) 이란? DCF (Discounted Cash Flow Analysis, 할인현금 흐름분석)을 간단히 이야기 하자면, 미래의 현금흐름을 현재 가치로 할인하여 합산한 결과를 통해 가치를 평가하는 방법입니다. 가치는 미래에 발생하는 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow) 합이라는 것인데, 이러한 잉여현금흐름이 한 번에 발생하는 것이 아니고 기간에 걸쳐서 발생하기 때문에 시간 가치를 고려해서 더해 가치를 구하는 개념입니다. 주가 = 심리 X 펀더멘탈 인데..

추천하지 않는 책이다. 읽는 내내 지루해 죽을 뻔했다. 전문적으로 매크로 환경을 분석해서 투자할 생각이 있으면 읽어 볼만하다. 다만, 그렇지 않다면 정말 지루한 책이 될 수도 있다. 이전 한국형 가치투자 책이랑 탑 ↔ 다운을 생각했을 때 정 반대의 책. 책의 내용을 활용하려면 전문적인 지식을 깊게 파고들어야 하는 느낌이 들었다.. ​ 용어쯤 알아두면 경제뉴스 볼때 도움 될 것이다. ​ ※ 1장 투자라는 전쟁터에서 살아남으려면 -. 잉여현금흐름이 어디로 향하는지도 중요하다. 투자자에게 돌려주거나 새로운 비즈니스에 진출하는 등 돈이 기업에 가만히 머무르지 않고 배당이나 미래를 위한 투자로 이어지는지를 추적해야 한다. ​ -. 성장주 투자자들은 미래에 기업이 많은 이익을 거두어들일 것이라는 기대를 바탕으로 프..

ㅈ=== 1부 가치투자 개념 익히기 === 1. 가치투자의 세계관 (1) 장기적 낙관론 -. 바로 자본주의는 스스로를 치유하는 능력이 있다는 경험적 사실이다. 길게 보면 결국 회복되어 제자리를 찾아간다는 장기적 낙관론을 견지한다. ​ -."비관론자는 명성을 얻지만 낙관론자는 돈을번다" 지난 26년간 경험으로 볼 때 오래된 이 격언은 진리에 가깝다고 확신한다. ​ (2) 회의주의 -.한국 가치투자의 대부 이채원 의장은 스스로를 의심병 환자라 지칭하는데 그만큼 확인 절차를 치밀하게 거치고 이를 기반으로 강한 독립적인 의사결정을 한다는 뜻으로 해석이 가능하다. 대충 분석해 편입한 종목은 악재가 터져 주가 변동성이 심해지는 구간엑서 붙자고 있기가 힘들다. ​ (3) 주식시장은 능멸의 대가 -. 하지만 대가들은 ..