한 걸음씩 완주하기

투자의 역사는 반드시 되풀이된다. 정광우 지음 왜 투자의 역사는 반복되는가? (1) 첫째 인간의 행동입니다. 투자자들은 두려움과 탐욕 같은 감정에 의해 움직이며 이느 시장 거품과 붕괴로 이어집니다. ​ (2) 둘째, 경제가 순환하기 때문입니다. 경제 성장은 자로 잰듯 일정하게 우상향 하지 않습니다. 수많은 변수가 존재하기 때문이죠. 짧게 보면 재고 사이클, 좀 더 길게 보면 설비투자 사이클, 길게 보면 중대한 발명과 혁신에 따른 사이클 변화가 존재합니다. ​ (3) 셋째, 정부의 대응입니다. 경제가 침체에 빠지면 정부는 경제를 살려내기 위해 모든 노력을 쏟아붓습니다. ​ 그런데 조심해야 할 점이 있습니다. 역사가 반복되기는 하지만 완전히 동일하게 재현되진 않는다는 점입니다. 그리고 이점이 투자를 어렵게 ..

특정 기업에 투자를 하기 위해서는 해당 기업의 가치를 구해야합니다. 그중 여러 투자 구루들이 사용하는 방법인 DCF (Discounted Cash Flow Analysis, 할인현금 흐름분석)에 대해서 알아보겠습니다. 1. DCF (할인현금흐름분석) 이란? DCF (Discounted Cash Flow Analysis, 할인현금 흐름분석)을 간단히 이야기 하자면, 미래의 현금흐름을 현재 가치로 할인하여 합산한 결과를 통해 가치를 평가하는 방법입니다. 가치는 미래에 발생하는 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow) 합이라는 것인데, 이러한 잉여현금흐름이 한 번에 발생하는 것이 아니고 기간에 걸쳐서 발생하기 때문에 시간 가치를 고려해서 더해 가치를 구하는 개념입니다. 주가 = 심리 X 펀더멘탈 인데..